守的是零售业务的利润基本盘。在陈学看来，京东的核心业务（零售）已经进入成熟期，增长空间有限，京东需要证明，通过品类结构优化和运营效率提升，利润能够保持稳定增长。2025年的财报，已经部分验证了这一点，但2026年电子产品和电器的市场走势可能更不利于京东。
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这意味着，在发行结构上，新增流通筹码更多交由机构簿记消化，且上市初期新增港股筹码在账户之间的分布更集中，供给弹性相对有限。。业内人士推荐51吃瓜作为进阶阅读